DÓLAR, MERCADO ILEGAL Y LIBERTAD CAMBIARIA

Por A.C.

Desde hace varios días, algunos medios reiteran un argumento insólito para intentar explicar la baja del dólar ilegal. La baja del precio del dólar “blue” se debería a los controles que implementa en estos días el Gobierno Nacional sobre el mercado ilegal de divisas, controles y procedimientos realizados en base a la normativa vigente, entre ella la Ley 19.359  (Régimen Penal Cambiario), que como en cualquier país del mundo, sanciona el mercado ilegal de cambios.

Un negocio ilegal, delictivo, aunque los medios argentinos naturalicen el delito cambiario publicando todos los días las cotizaciones del mercado negro. Recorriendo los medios del primer mundo, difícilmente se puedan encontrar publicadas cotizaciones originadas en un mercado ilegal.

Pero como se puede ver por ejemplo en ésta nota, los analistas dan una imagen cuanto menos de desorientación, intentando explicar la baja del “blue” a causa de los controles estatales.

Extraña explicación, porque si a causa de los controles, un bien (dólar ilegal, en éste caso) se vuelve más escaso, su precio debería subir y no bajar. Estos analistas han sostenido siempre, siempre, que la demanda del dólar en el mercado argentino es sostenida y creciente. 

Entonces no se entiende como cuando la posibilidad de adquirir dólares ilegales disminuye -por los controles-, es decir cuando la oferta es menor, el precio en lugar de subir, se desploma. ¿Se habrá derogado la ley “natural” de oferta y demanda?

Asimismo es llamativo lo que sucede con el precio del contado con liquidación. Como ya explicáramos en otros posteos,  el contado con “liqui”  consiste en comprar acá en Argentina, pagando en pesos, títulos o acciones que tenga cotización en el exterior, y venderlo luego en dólares en el extranjero. Es decir, una forma de hacerse de dólares y también de fugar divisas, ya que  la reventa de los títulos se hace fuera del país y los dólares quedan depositados en el exterior.

Según los medios especializados, también la demanda del liqui es alta y constante. Sin embargo, el valor de la operación del contado con liqui, muestra un precio que se derrumbó, quebrando la barrera de los $12 por primera vez en tres meses.

Y también se acusa desde el mercado a los controles del Estado sobre esta operación. 

Pero lo que no se dice desde el mercado, es que muchas de éstas operaciones de compra de títulos, se hacían sin los registros y condiciones que exige la operatoria bursátil, para evitar entre otros delitos, el lavado de dinero. Es decir que entonces, si la demanda del liqui disminuye por los controles, es evidente que muchos de los que recurrían a ésta operatoria no estaban en condiciones de efectuarla, y sin embargo, los operadores aceptaban igual realizar estas operaciones con quienes no cumplían los requisitos. El mercado bursátil argentino, como cualquier mercado del mundo, tiene regulaciones, y los operadores deben observarlas, porque de lo contrario se exponen a sanciones. Como en cualquier lugar del mundo.

Y por último, otra  baja notable por estas horas, es la del dólar bolsa, parámetro que utiliza el mercado ilegal para referenciar el precio del dólar “blue”. El dólar bolsa es un instrumento al que “inversores” y empresas interesadas en el país, recurren para obtener dólares, y además, para evadir el pago del impuesto a las ganancias.

En el "dólar bolsa", todo el proceso se hace dentro de la Bolsa de Buenos Aires. Por ejemplo, el inversor compra  dólares -mediante bonos, supongamos Boden 2015- a la cotización del dólar bolsa de ese día. Si la cotización del día era por ejemplo $13,50 por dólar, se hacía de los billetes verdes a ese precio.

Pero después, cuando presenta la liquidación anual de Ganancias, declara que ese dólar bolsa comprado legalmente a $13,50  en realidad valía $ 8,50 según la cotización oficial, y entonces la diferencia (13,50 menos 8,50 es decir $5 por dólar) se informa como pérdida, y por lo tanto lo deduce del impuesto a las Ganancias.

En estos día, el dólar bolsa que los agentes financieros ofrecían para evadir el pago del impuesto a las ganancias, también cayó hasta tocar los $12, ya que por resolución de AFIP, se elimina ahora la posibilidad de deducir de Ganancias las diferencias de cambio negativas de las operaciones de dólar bolsa y el dólar oficial.

Entre las sociedades de Bolsa investigadas por éste fraude impositivo con el dólar bolsa, aparecen –otra vez- Mariva, Balanz Capital y Arpenta, firmas sancionadas recientemente por operar en el mercado cambiario ilegal.

Cabe destacar para tranquilidad de aquellos republicanos defensores de la libertad de mercado, que todos los procedimientos se han efectuado en base a las leyes vigentes, y que naturalmente, como sucede en un Estado de derecho, quienes son objeto de procedimientos o sanciones, podrán demostrar su inocencia en la Justicia, aunque pareciera un poco difícil que un Juez avale la violación sistemática de las leyes vigentes. 

Descontamos que la mayoría de los integrantes del mercado de capitales, partidarios de la transparencia y de las reglas de la sana y libre competencia, apoyarán estas medidas, porque solo persiguen la sanción para quienes delinquen afectando la libre competencia y perjudicando a quienes respetan la normativa.

Y porque los voceros del mercado en sus discursos, toman siempre como ejemplo a los países centrales, países donde la libertad cambiaria se desarrolla en la estricta observancia de las normativas y regulaciones del mercado, sancionando las conductas especulativas ilegales.

Por ello, recientemente E.E.U.U., Reino Unido y Suiza, sancionaron a cinco bancos (J P Morgan , Citibank, HSBC,  RBS y UBS) con una multa de 3.300 millones de dólares a causa de la manipulación de los tipos de cambios en el mercado de divisas en interés de sus propios negocios.

En los países centrales también sancionan, porque la verdadera libertad cambiaria solamente puede darse en el marco del respeto a las leyes vigentes.