PRIVATIZARON LA EPE Y NO NOS AVISARON

 

El pasado 28 de abril el directorio de la Empresa Provincial de la Energía (EPE) dictó la Resolución 186, por el cual aprueba el balance de la distribuidora correspondiente al ejercicio 2025. De sus números surgen varios datos de interés para el análisis, que permiten comprender el rumbo de gestión que le ha impreso el gobierno de Pullaro, y el contexto en el que esa gestión se desenvuelve.

Señala el documento que "Las Cuentas por cobrar a clientes constituyen el 75,91% del Activo Corriente en 2025 en tanto que, en 2024, representaban un 65,69%. Además, en 2025, el rubro en cuestión constituye el 25,80% del Activo Total de la Empresa mientras que, en 2024, representaba un 20,99%. En su integración se observa que el principal componente lo constituye el ítem Deudores por Ventas de Energía (Nota 2-2), el cual experimentó un aumento del 36,99% respecto del saldo del ejercicio anterior.". Al mismo tiempo agrega que la Previsión para Incobrables tuvo un aumento en relación al año pasado del orden del 44,37%, y en el "Otros Ingresos de Explotación" se constata un aumento en término reales (por encima de la inflación) de los Recargos por mora del 24,82%.

Esos números denotan claramente que a la la gente le está costando cada vez más pagar la luz, o hacerlo en tiempo buena parte de la mejora del Activo No Corriente de la empresa obedece a que tiene cada vez más cuentas por cobrar de los usuarios, porque aumenta la morosidad, y por eso también aumenta la Previsión para Incobrables: números que abren alertas a futuro si el proceso no se revierte.

Luego aparece otro dato impactante: señala el documento que “La Venta de Energía Eléctrica, alcanzó los $1.380.405,74 millones presentando un aumento del 32,35% respecto de las ventas del ejercicio anterior actualizadas al 31/12/2025 mediante la aplicación del coeficiente de reexpresión anual. A título ilustrativo, en el cuadro que sigue se muestra la Venta facturada de Energía Eléctrica de los años 2025 y 2024 a valor histórico, con el solo fin de ver su comparación sin los efectos de la inflación ocurrida. En este supuesto, las Ventas se incrementan el 83,68%.”.

Para que se entienda: las facturaciones por ventas de la EPE aumentaron un 32,35 % por encima del nivel general de la inflación, en un año en el que la empresa puso en práctica la indexación mensual del VAD (Valor Agregado de Distribución), es decir lo que la distribuidora provincial agrega al servicio por encima de la compra de electricidad en el mercado mayorista. La conclusión es muy clara: los tarifazos dispuestos por la gestión Pullaro han sido brutales, muy por encima de la inflación general. Comparemos si no ese 83,68 % que aumentaron los ingresos por tarifas de un año al otro en términos nominales, con los porcentajes de aumento que la misma gestión Pullaro otorgó en sus salarios a los distintos sectores de trabajadores estatales santafesinos. 

Sigue señalando el balance: “Por su parte, el Costo de Producción (Anexo II) representa un 79,64% del total de los Gastos y registró un aumento de 9,98% respecto del año anterior ajustado, siendo su principal componente la Compra de Energía Eléctrica (79,17%), la cual experimentó un aumento del 11,33% en comparación con el ejercicio 2024 ajustado. La compra de energía se registra por lo devengado en el período facturado correspondiente. El segundo componente con mayor incidencia en dicho costo lo constituye el Gasto en Personal (14,91%) presentando una disminución respecto del año anterior ajustado de 0,39%.”. Queda claro una vez más que los sueldos del personal no son el problema de la empresa ni su principal costo, ni de cerca. De hecho los ajustaron en términos reales, lo que significa que perdieron contra la inflación.

“Como consecuencia de lo anterior, el Resultado Bruto de la Explotación en el ejercicio 2025 es positivo ($ 422.716,77 millones) y presenta un aumento del orden del 162,83% respecto al ejercicio anterior ajustado, dado que los Ingresos por Servicios aumentaron un 32,91% y los Costos de Producción aumentó un 9,98%.”

Es decir que aumentaron los ingresos por tarifas tres veces y media lo que aumentaron los costos de producción del servicio, en términos reales. O sea que estuvieron haciendo un colchón colosal de recursos, que no se emplearon en mejorar los servicios en la misma proporción; con niveles de tarifas que incrementan los costos de producción y funcionamiento de empresas y negocios, y también incrementan la carga sobre los ingresos de los usuarios residenciales. No obstante eso, igual hubo aportes del Tesoro a la EPE en compensación por tarifas diferenciales por más de 51.000 millones de pesos, lo que sugiere que mucho análisis de costos reales de prestación de los servicios de la empresa no están haciendo que digamos en el gobierno provincial.  

“En el rubro Resultados Financieros generados por Pasivos se observa un aumento del 2,82% en relación al año anterior ajustado. La principal causa de esta variación se origina en el incremento de los Intereses por Mora a Proveedores y Contratistas (394,47%), de los cuales el 99,66% corresponden a CAMMESA y el 0,34% al resto de proveedores. Éste Rubro es el de mayor incidencia (59,03%) dentro de Resultados Financieros Generados por Pasivos.”

Esos números suponen que sigue creciendo exponencialmente la bola de nieve de la deuda con CAMMESA por la compra de energía en el mercado mayorista, aun teniendo la empresa considerables mayores ingresos por tarifas. Hay algo que no cierra, o el colchón que acumula por la diferencia entre ingresos y gastos, tiene otro destino. Pero veamos el siguiente cuadro: 

“III) INDICADORES DE GESTIÓN

Indicadores de Rentabilidad	Al 31/12/25	Al 31/12/24
EBITDA1	$ 233.712.146.233,29	$ 68.247.854.186,66
EBIT2	$ 196.665.380.293,57	$ 32.165.928.943,58
EBT3	$ 134.143.225.910,44	$ -28.641.851.527,96
EBITA cómo % de Ingresos por servicios	15,75%	6,11%
EBITA cómo % de Venta de Energía	16,93%	6,54%
EBIT como % de Venta de Energía	14,25%	3,08%

1Resultado de explotación antes de amortizaciones, intereses e impuestos.

2Resultado de explotación antes de intereses e impuestos.

3Resultado de explotación antes de impuestos.”

Los indicadores de gestión que expone el cuadro precedente son consecuencia lógica de los números analizados antes: crecen en forma exponencial la facturación de la EPE por sus servicios y sus ingresos como consecuencia de los aumentos de tarifas, aun creciendo la morosidad (que en un punto alimenta los ingresos por el cobro de intereses). Y los niveles de rentabilidad de la empresa medidos de diferentes modos y considerando distintas variables se triplican o cuadruplican de un año a otro, de un modo en que, si fuera una empresa privada y no una administrada por el Estado, se cuestionarían como excesivos; más en un contexto de crisis económica.